What to know this week

Les actions américaines s’effondrent leur meilleure semaine depuis juinet la capacité de Wall Street à prolonger la séquence de victoires dans les jours à venir dépend probablement des nouvelles du secteur de la vente au détail.

Des données d’inflation plus légères ont ravivé les espoirs des investisseurs qu’un changement de politique monétaire est proche, et les principaux résultats des bénéfices des détaillants et le rapport d’octobre du gouvernement sur le secteur pourraient mettre cet optimisme à l’épreuve.

Wal-Mart (WMT), Cible (TGT) et Home Depot (HD) en tête d’une longue liste d’entreprises qui doivent dévoiler leurs états financiers du troisième trimestre cette semaine.

Le département du Commerce publiera également mercredi son rapport mensuel sur les ventes au détail pour octobre, les économistes interrogés par Bloomberg estimant une augmentation globale de 1,0% après les dépenses étaient stables au cours du mois précédent.

Paris que Les décideurs de la Réserve fédérale reculeront sur le rythme et l’ampleur des hausses de taux d’intérêt après L’indice des prix à la consommation (IPC) d’octobre a montré la baisse de l’inflation le mois dernier a aidé propulser les grandes moyennes vers des gains considérables. Le S&P 500 a augmenté de 5,9 % sur la semaine, sa meilleure performance sur cinq jours depuis la semaine se terminant le 24 juin, tandis que le Dow Jones Industrial Average a progressé de 4,2 %. Le Nasdaq Composite a connu sa meilleure semaine depuis mars, rebondissant de 8,1 %.

Les déménagements sont intervenus après le dernier IPC La lecture a placé le rythme annuel de l’inflation à 7,7% en octobre et à 0,4% sur le mois, tandis que l’IPC “de base” – qui exclut les catégories volatiles de l’alimentation et de l’énergie – a ralenti à 6,3% en glissement annuel et à 0,3% en octobre. Les chiffres étaient meilleurs que les appels de Wall Street pour une hausse de 7,9 % d’une année sur l’autre et un gain mensuel de 0,5 % et une baisse significative par rapport aux chiffres de septembre.

Alors que les données plus douces ont été accueillies par “une ovation du marché boursier”, comme l’a dit Seema Shah, stratège principal en chef de la gestion d’actifs, les stratèges – et certains membres de la Réserve fédérale eux-mêmes – ont affirmé que l’excitation est prématurée étant donné que d’autres données économiques seront révélées avant la prochaine réunion de définition des politiques de la Fed en décembre.

“Le président Jay Powell a souligné à plusieurs reprises que la Fed n’accorde pas trop de poids aux données d’un seul mois», a écrit Andy Sparks, responsable de la recherche sur la gestion de portefeuille chez MSCI, dans une note. “Ses commentaires à la suite de la réunion du Federal Open Market Committee de la semaine dernière reflètent probablement encore la pensée actuelle de la Fed – qu’un marché du travail solide continue de soutenir une inflation obstinément élevée et que le risque d’en faire trop peu l’emporte toujours sur le risque d’en faire trop.”

Une forte lecture des ventes au détail pourrait faire dérailler la poussée du marché: l’estimation consensuelle de l’économiste de Bloomberg d’un bond de 1,0% de la mesure principale du rapport mensuel, si elle était réalisée mercredi, refléterait que les dépenses restent fortes et que les consommateurs restent résilients. Les investisseurs pourraient interpréter cette force comme un signal aux responsables de la Fed qu’ils ont plus de marge de manœuvre pour des hausses.

Selon Bank of America, deux facteurs expliquent le bond anticipé de l’impression d’octobre : une autre série d’Amazon Prime Day et des promotions connexes en plus de l’événement de juillet, ainsi que le déploiement de paiements de relance ponctuels en Californie, qui représentent environ un -septième de l’économie nationale. Une reprise des dépenses d’essence en raison de la hausse des prix de l’essence a également contribué à l’augmentation prévue.

Sur le front des bénéfices, Walmart lancera une grande semaine de rapports sur la vente au détail lorsque le détaillant fera rapport avant l’ouverture mardi. Les analystes s’attendent à ce que le mégastore ait été stimulé par les achats de la rentrée scolaire, ainsi que par une augmentation des dépenses de valeur des consommateurs américains, alourdie par la hausse des prix. Dans le même temps, les résultats devraient montrer la pression de l’inflation, la hausse des taux d’intérêt et les stocks gonflés qui ont tourmenté de nombreux détaillants.

Un homme pousse une télévision dans un panier à Walmart le Black Friday, un jour qui lance la saison des achats des Fêtes, à King of Prussia, Pennsylvanie, États-Unis, le 29 novembre 2019. REUTERS/Sarah Silbiger.

Au dernier trimestre, le PDG de Walmart Doug McMillon a dit les niveaux croissants d’inflation des aliments et du carburant exerçaient une pression sur les dépenses de consommation et les vêtements nécessitaient davantage de dollars de démarque.

Les autres noms de consommateurs sur le pont des revenus cette semaine sont Home Depot (HD), Cible (TGT), Sociétés TJX (TJX), Vente en gros de BJ (BJ), Écart (GPS), Kohl (KSS), Macy’s (M) et magasins Ross (ROST), entre autres.

Le marché a récompensé les surprises positives en matière de bénéfices plus que la moyenne sur cinq ans, tout en punissant davantage les échecs, car les prix de Wall Street présentent un risque de baisse accru à mesure que les craintes de récession grandissent.

Vendredi, 91% des entreprises du S&P 500 ont déclaré des bénéfices du troisième trimestre, 69% déclarant des bénéfices réels par action supérieurs à l’estimation moyenne – inférieurs à la moyenne quinquennale de 77% qui a battu, par Recherche FactSet. Les entreprises dont les résultats ont été meilleurs que prévu ont vu une augmentation moyenne du cours de leurs actions de 2,4% deux jours avant la publication des résultats jusqu’à deux jours après la publication des résultats, nettement plus élevée que l’augmentation moyenne des prix sur cinq ans de 0,9% pour les entreprises déclarant gains bat au cours de la même fenêtre.

Le marché récompense les surprises BPA positives au troisième trimestre plus que la moyenne pour les entreprises du S&P 500.  (Source : Recherche FactSet)

Le marché récompense les surprises BPA positives au troisième trimestre plus que la moyenne pour les entreprises du S&P 500. (Source : Recherche FactSet)

Ailleurs dans les données économiques, l’indice des prix à la production (PPI), une lecture de l’inflation du côté de la production de l’économie, doit être publié mardi. L’IPP, qui mesure la variation des prix payés aux producteurs américains de biens et de services, devrait s’être refroidi le mois dernier. La semaine sera également remplie de données sur le logement, y compris des lectures sur les mises en chantier, les permis de construire et les ventes de maisons existantes.

Calendrier économique

Lundi: Aucune donnée économique notable prévue pour la publication.

Mardi: Fabrication Empirenovembre (-5,5 attendu, -9,1 au cours du mois précédent) ; Demande finale PPId’un mois à l’autre, octobre (0,5 % attendu, 0,4 % au cours du mois précédent) ; IPP hors alimentation et énergied’un mois à l’autre, octobre (0,4 % attendu, 0,3 % au cours du mois précédent) ; IPP hors alimentation, énergie et commerced’un mois à l’autre, octobre (0,2 % attendu, 0,4 % au cours du mois précédent) ; Demande finale PPId’une année sur l’autre, octobre (8,4 % attendu, 8,5 % au cours du mois précédent) ; IPP hors alimentation et énergied’une année sur l’autre, octobre (7,2 % attendu, 7,2 % au cours du mois précédent) ; IPP hors alimentation, énergie et commerced’une année sur l’autre, octobre (5,5 % attendu, 5,6 % au cours du mois précédent) ; Bloomberg Nov. Enquête économique des États-Unis

Mercredi: Demandes d’hypothèque MBAsemaine terminée le 11 novembre (-0,1 % au cours de la semaine précédente) ; Avance sur les ventes au détaild’un mois à l’autre, octobre (1,0 % attendu, 0,0 % au cours du mois précédent) ; Ventes au détail hors automobilesd’un mois à l’autre, octobre (0,5 % attendu, 0,1 % au cours du mois précédent) ; Ventes au détail excluant les automobiles et l’essenced’un mois à l’autre, octobre (0,3 % attendu, 0,3 % au cours du mois précédent) ; Groupe de contrôle des ventes au détailoctobre (0,3 % attendu, 0,4 % au cours du mois précédent) ; Indice des prix à l’importationd’un mois à l’autre, octobre (-0,5 % attendu, -1,2 % au cours du mois précédent) ; Indice des prix à l’importation hors pétroled’un mois à l’autre, octobre (-0,8 % attendu, -0,5 % au cours du mois précédent) ; Indice des prix à l’importationd’une année sur l’autre, octobre (4,0 % attendu, 6,0 % au cours du mois précédent) ; Indice des prix à l’exportationd’un mois à l’autre, octobre (-0,2 % attendu, -0,8 % au cours du mois précédent) ; Indice des prix à l’exportationd’une année sur l’autre, octobre (9,5 % au cours du mois précédent) ; Production industrielled’un mois à l’autre, octobre (0,1 % attendu, 0,4 % au cours du mois précédent) ; Capacité d’utilisationoctobre (80,4 % attendu, 80,3 % au cours du mois précédent) ; Fabrication (SIC) Productionoctobre (0,2 % attendu, 0,4 % au cours du mois précédent) ; Inventaires des entreprises, septembre (0,5 % attendu, 0,8 % au cours du mois précédent) ; Indice du marché du logement NAHB, novembre (36 attendu, 38 au cours du mois précédent) ; Flux nets de TIC à long termeseptembre (197,9 milliards de dollars), Total des flux nets de TICseptembre (275,6 milliards de dollars)

Jeudi: Mises en chantieroctobre (1,412 million attendu, 1,439 au cours du mois précédent); Permis de construireoctobre (1,515 million attendu, 1,564 million au cours du mois précédent, révisé à la hausse à 1,696 million); Mises en chantierd’un mois à l’autre, octobre (-1,9 % attendu, -8,1 % au cours du mois précédent) ; Permis de construired’un mois à l’autre, octobre (-3,1 % attendu, -1,4 % au cours du mois précédent) ; Indice des perspectives commerciales de la Fed de Philadelphienovembre (-6,0 attendu, -8,7 au cours du mois précédent) ; Réclamations initiales sans emploisemaine terminée le 12 novembre (221 000 attendus, 225 000 la semaine précédente) ; Réclamations continuessemaine terminée le 5 novembre (1,493 au cours de la semaine précédente); Activité manufacturière de la Fed de Kansas Citynovembre (-7 prévu, -7 au cours du mois précédent)

Vendredi: Ventes des maisons existantesoctobre (4,37 millions attendus, 4,71 millions au cours du mois précédent) ; Ventes des maisons existantesd’un mois à l’autre, octobre (-7,3 % attendu, -1,5 % au cours du mois précédent) ; Indice principaloctobre (-0,4 % attendu, -0,4 % au cours du mois précédent)

Calendrier des gains

Lundi: Snacks J&J (JJSF), Groupe d’Oatly (OTLY), Tower Semiconductor (TSEM), Weber (WEBR)

Mardi: Dépôt à domicile (HD), Wal-Mart (WMT), Pièces d’auto avancées (PAA), énergisant (ENR), Krispy Kreme (DNUT), Tencent Music (TME)

Mercredi: Systèmes Cisco (CSCO), bain et soins corporels (BBWI), Helmerich & Payne (HP), Lowe’s (BAS), Manchester United (MANUEL), NVIDIA (NVDA), Sonos (DONC NON), Cible (TGT), Sociétés TJX (TJX), Le secret de Victoria (VSCO), Williams-Sonoma (WSM)

Jeudi: Groupe Alibaba (BABA), Vente en gros de BJ (BJ), Dole (AUMÔNE), Farfetch (FTCH), Écart (GPS), Kohl (KSS), Macy’s (M), Réseaux de Palo Alto (PANW), Magasins Ross (ROST), La place des enfants (PLCE)

Vendredi: Foot Locker (Floride), JD.com (JD)

Alexandra Semenova est journaliste pour Yahoo Finance. Suivez-la sur Twitter @alexandraandnyc

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